Vermögenslage

BILANZSTRUKTUR DES KONZERNS

Die Bilanzsumme des Volkswagen Konzerns war am Ende des Berichtszeitraums mit 309,6 Mrd. € um 22,0 % höher als am 31. Dezember 2011. Der Anstieg resultierte vor allem aus der Integration von Porsche (Automobile und Finanzdienstleistungen) und dem originären Wachstum des Konzerns. Die Allokation des Kaufpreises für die übernommenen Vermögenswerte und Schulden von Porsche Automobile ist zum Bilanzstichtag noch vorläufig. Die Struktur der Konzernbilanz zum 31. Dezember 2012 ist auf dieser Seite grafisch dargestellt. Die Eigenkapitalquote des Volkswagen Konzerns belief sich auf 26,4 (25,0) %.

STRUKTUR DER KONZERNBILANZ 2012
in Prozent

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BILANZSTRUKTUR IM KONZERNBEREICH AUTOMOBILE

Am 31. Dezember 2012 waren die Langfristigen Vermögenswerte des Konzernbereichs Automobile um 38,6 % höher als am Jahresende 2011, was im Wesentlichen aus der Integration von Porsche resultierte. Die Immateriellen Vermögenswerte waren mehr als doppelt so hoch als ein Jahr zuvor. Dabei wirkten vor allem der im Rahmen der Kaufpreisallokation ermittelte Goodwill und der Markenwert von Porsche erhöhend. Der Wert der At Equity bewerteten Anteile ging mit der Umstellung von Porsche von At Equity auf Vollkonsolidierung zurück. Die sonstigen langfristigen Vermögenswerte verringerten sich infolge des Abgangs der Option bezüglich der Porsche Holding Stuttgart GmbH. Die Sachanlagen stiegen um 21,0 %. Die Kurzfristigen Vermögenswerte nahmen um 2,6 % zu; die darin enthaltenen Vorräte erhöhten sich aufgrund des Zugangs von Porsche. Der Zahlungsmittelbestand lag mit 15,5 (14,5) Mrd. € über dem Vorjahresniveau.

Das Eigenkapital vor Anteilen von Minderheitsgesellschaftern des Konzernbereichs Automobile belief sich Ende 2012 auf 64,5 Mrd. €; der Vorjahreswert wurde damit um 37,6 % übertroffen. Insbesondere die Ergebnisentwicklung – und darin enthalten die Neubewertung der Put-/Call-Rechte sowie der Altanteile – sowie die direkt im Eigenkapital verrechneten Bewertungsergebnisse aus der Fair-Value-Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten und die begebene Pflichtwandelanleihe wirkten sich positiv aus. Belastungen ergaben sich aus versicherungsmathematischen Verlusten aus der Bewertung von Pensionsrückstellungen und den Dividendenzahlungen. Aufgrund der Anteilserhöhung an der MAN SE gingen die Anteile von Minderheitsgesellschaftern, die im Wesentlichen auf die Minderheitsgesellschafter an Scania und MAN entfielen, zurück. Das Eigenkapital inklusive der Anteile von Minderheitsgesellschaftern war mit 68,5 Mrd. € um 16,0 Mrd. € höher als am Vorjahresstichtag. Die Eigenkapitalquote stieg auf 37,8 (35,9). Die Langfristigen Schulden erhöhten sich – im Wesentlichen aufgrund der Einbeziehung von Porsche, der versicherungsmathematischen Neubewertung der Pensionsrückstellungen sowie der Geschäftsausweitung – um 40,5 %, die Kurzfristigen Schulden lagen auf dem Stand vom Jahresende 2011. Die Werte des Automobilbereichs enthalten auch die Eliminierung konzerninterner Beziehungen zwischen den Konzernbereichen Automobile und Finanzdienstleistungen. Da die kurzfristigen Finanzschulden des originären Konzernbereichs Automobile geringer waren als die an den Finanzdienstleistungsbereich gewährten Darlehen, war der auszuweisende Wert für den Berichtszeitraum negativ.

Am Ende des Berichtszeitraums übertraf die Bilanzsumme des Automobilbereichs mit 181,1 Mrd. € den Wert vom 31. Dezember 2011 um 23,9 %.

Bilanzstruktur im Bereich Pkw und leichte Nutzfahrzeuge

Im Bereich Pkw und leichte Nutzfahrzeuge waren die Langfristigen Vermögenswerte aufgrund der Einbeziehung von Porsche mit 92,4 Mrd. € um 31,9 Mrd. € höher als am Vorjahresstichtag. Die kurzfristigen Vermögenswerte lagen mit 46,7 Mrd. € leicht über dem Niveau von 2011. Die Bilanzsumme betrug am Ende des Berichtszeitraums 139,0 (106,1) Mrd. €. Das Eigenkapital stieg um 52,0 % auf 49,3 Mrd. €; wesentlichen Einfluss hatten die Ergebnisentwicklung und die darin enthaltene Neubewertung der Put-/Call-Rechte sowie der Altanteile. Während die Langfristigen Schulden um 40,6 % zunahmen, gingen die Kurzfristigen Schulden um 1,8 % zurück.

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BILANZSTRUKTUR IM BEREICH PKW UND LEICHTE NUTZFAHRZEUGE
Mio. €		2012		2011
Langfristige Vermögenswerte		92.381		60.505
Kurzfristige Vermögenswerte		46.660		45.597
Bilanzsumme		139.041		106.102
Eigenkapital		49.274		32.411
Langfristige Schulden		57.704		41.030
Kurzfristige Schulden		32.063		32.661

Bilanzstruktur im Bereich Lkw und Busse, Power Engineering

Die Langfristigen und Kurzfristigen Vermögenswerte des Bereichs Lkw und Busse, Power Engineering waren am 31. Dezember 2012 höher als ein Jahr zuvor. Die Bilanz-
summe stieg auf 42,0 (40,1) Mrd. €. Das Eigenkapital lag auf dem Niveau des Vorjahres. Die Anteile von Minderheiten am Eigenkapital des Volkswagen Konzerns entfallen im Wesentlichen auf den Bereich Lkw und Busse, Power Engineering.

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BILANZSTRUKTUR IM BEREICH LKW UND BUSSE, POWER ENGINEERING
Mio. €		2012		2011*
* Angepasst
Langfristige Vermögenswerte		27.396		25.917
Kurzfristige Vermögenswerte		14.622		14.157
Bilanzsumme		42.017		40.074
Eigenkapital		19.184		20.078
Langfristige Schulden		11.205		8.007
Kurzfristige Schulden		11.628		11.990

BILANZSTRUKTUR IM FINANZDIENSTLEISTUNGSBEREICH

Am Ende des Geschäftsjahres 2012 lag die Bilanzsumme des Konzernbereichs Finanzdienstleistungen mit 128,6 Mrd. € um 21,0 Mrd. € über dem Stand vom 31. Dezember 2011.

Die Vermieteten Vermögenswerte sowie die langfristigen und kurzfristigen Forderungen aus Finanzdienstleistungen nahmen volumenbedingt sowie durch die Erweiterung des Konsolidierungskreises (unter anderem Porsche Finanzdienstleistungen) zu. Die Vermieteten Vermögenswerte lagen mit 17,4 Mrd. € um 30,1 % über Vorjahr. Die Langfristigen Vermögenswerte stiegen insgesamt um 24,5 %; die Kurzfristigen Vermögenswerte waren um 12,8 % höher als Ende 2011. Die Höhe der Zahlungsmittel belief sich auf 3,0 (3,8) Mrd. €. Rund 42 % der Bilanzsumme des Volkswagen Konzerns entfielen am Bilanzstichtag auf den Finanzdienstleistungsbereich.

Am Bilanzstichtag verzeichnete der Konzernbereich Finanzdienstleistungen ein Eigenkapital von 13,4 (10,9) Mrd. €. Positiv wirkten vor allem die Ergebnissituation und Kapitalerhöhungen durch die Volkswagen AG. Die Eigenkapitalquote stieg auf 10,4 (10,1) %. Innerhalb der Langfristigen Schulden, die um 33,0 % zunahmen, und der Kurzfristigen Schulden, die um 9,3 % über dem Vergleichswert 2011 lagen, erhöhten sich jeweils die Finanzschulden. Dies ist zurückzuführen auf die Refinanzierung des gestiegenen Geschäftsvolumens und die Erweiterung des Konsolidierungskreises. Am 31. Dezember 2012 betrug das Einlagevolumen aus dem Direktbankgeschäft 23,9 (23,1) Mrd. €, wovon 22,0 Mrd. € auf die Volkswagen Bank direct entfielen. Das Verhältnis von Kreditstand zu Eigenkapital (debt-to-equity ratio) lag unverändert bei 8:1.

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BILANZSTRUKTUR NACH KONZERNBEREICHEN ZUM 31. DEZEMBER
		Volkswagen Konzern				Automobile1				Finanzdienst- leistungen
Mio. €		2012		20112		2012		20112		2012		2011
1 Inklusive Zuordnung der Konsolidierung zwischen den Konzernbereichen Automobile und Finanzdienstleistungen, im Wesentlichen konzerninterne Darlehen. 2 Angepasst 3 Inklusive At Equity bewerteter Anteile und latenter Steuern. 4 Inklusive latenter Steuern.
Aktiva
Langfristige Vermögenswerte		196.582		148.129		119.776		86.421		76.806		61.708
Immaterielle Vermögenswerte		59.158		22.176		58.936		22.044		222		131
Sachanlagen		39.424		31.876		38.004		31.414		1.420		462
Vermietete Vermögenswerte		20.034		16.626		2.667		3.278		17.367		13.348
Forderungen aus Finanzdienstleistungen		49.785		42.450		–602		–600		50.387		43.050
Sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte3		28.181		35.002		20.771		30.286		7.410		4.717
Kurzfristige Vermögenswerte		113.061		105.640		61.282		59.755		51.779		45.885
Vorräte		28.674		27.551		25.868		25.378		2.806		2.173
Forderungen aus Finanzdienstleistungen		36.911		33.754		–911		–816		37.822		34.570
Sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte		21.555		19.897		15.166		15.494		6.389		4.404
Wertpapiere		7.433		6.146		5.697		5.235		1.736		911
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente		18.488		18.291		15.462		14.464		3.026		3.827
Bilanzsumme		309.644		253.769		181.059		146.176		128.585		107.593
Passiva
Eigenkapital		81.825		63.354		68.458		52.488		13.367		10.865
Eigenkapital vor Minderheiten		77.515		57.539		64.542		46.891		12.973		10.647
Anteile von Minderheiten am Eigenkapital		4.310		5.815		3.916		5.597		394		218
Langfristige Schulden		122.306		89.179		68.909		49.037		53.397		40.142
Finanzschulden		63.603		44.442		15.069		7.661		48.534		36.780
Rückstellungen für Pensionen		23.969		16.787		23.658		16.592		312		194
Sonstige Schulden4		34.733		27.951		30.183		24.783		4.550		3.167
Kurzfristige Schulden		105.513		101.237		43.691		44.651		61.822		56.586
Finanzschulden		54.060		49.090		–2.544		–2.979		56.604		52.069
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen		17.268		16.325		15.663		15.245		1.606		1.081
Sonstige Schulden		34.185		35.821		30.573		32.385		3.612		3.436
Bilanzsumme		309.644		253.769		181.059		146.176		128.585		107.593